作为普通老百姓的我们如何开始价值投资之路

懒惰就像一把锁，锁住了知识的仓库，使你的智力变得匮乏。

——萧伯纳

试问什么才是人生赢家？

坤鹏论思前想后，集合了众多人的理想，简化为以下两点：

身体健康活得久；

从来不曾为钱发过愁；

如果这两点直接戳中了你的心坎，那么坤鹏论推荐你考虑从现在开始学习价值投资，并将它作为未来不变的一项事业对待。

首先，但凡真正吃透并坚持价值投资，不赚钱的概率极低。

当然，这个最难的难点，99%的人都迈不过这道槛，不是成了伪价值投资，要不就是陷入投机。

当年巴菲特的价值投资传入中国，声称自己是价值投资者的人非常、非常、非常多，然而不幸的是，他们中真正赚钱的非常、非常、非常少。

价值投资简单到小学生水平都能懂，但偏偏拼命要考验人性中最缺的两大品质：独立思考和耐心。

所以，模仿学习的路上你要不吝惜自己的时间和精力，好好学习天天向上，花个三五年，形成自己被牛熊市充分验证的投资哲学，以后只要坚定自己的投资哲学，不停止学习，吃香喝辣是显而易见的。

其次，从以往价值投资的大师看，高寿几乎是个普遍现象， 不信我们可以看看下面这张表：

是不是非常震撼？

在整理这个表之前，坤鹏论也是依稀记得一些价值投资大师很长寿，没想到一整理完，原来长寿都快成了价值投资的基本标配。

坤鹏论属于非常不愿意去医院的人，因为坚信凡药三分毒，坚信人自身的免疫力系统比什么药都强，平时感冒发烧，基本不吃药，直接生扛，发烧实在退不下来，就喝点孩子的退烧糖浆。

这个世界上，相信自己往往才是最靠谱的。

坤鹏论认为，最破坏人类免疫系统的当属各种坏情绪。

相声大师马三立在《情绪与健康》曾说过，喜怒忧思悲恐惊这七种情绪，掌握不好，超过了限度对人身体就有坏处，有伤。

这其实源于中医的理论，上面说的“喜怒忧思悲恐惊”也称“七情”。

《内经》有“怒伤肝，悲胜怒”、“喜伤心，恐胜喜”、“思伤脾、怒胜思”、“忧伤肺，喜胜忧”、“恐伤肾，思胜悲”等理论。

这个观点被历代医家应用于养生学中，对情志调摄、防病祛疾、益寿延年起着不可低估的微妙作用。

从这样的理论看，价值投资大师虽然能力圈不同，在投资策略上也有细微差异，但他们的性格特质都会有两个共同点——独立理性地思考以及平静乐观的心态。

笑一笑，十年少，凡长寿者没有一个不是豁达人生的性情，而独立思考和平静乐观则恰恰是此性情的基石。

再次，做股票投资是一个永远不会退休的职业，除非你自己不想做，谁也开除不了你。

什么中年危机，什么35岁怀抱保温杯，什么枸杞泡水养生……全部皆浮云，而且价值投资讲究的是经验和阅历，老而弥坚是它最好的注脚，用脑子赚钱才是年长者的选择。

那么，普通人如何开启自己的价值投资之路呢？

首先，重要的事情说三遍，价值投资的根基是：

不赔钱！

不赔钱！

不赔钱！

价值投资以不赔钱为准绳，是绝对的前提之前提，没有这个保障，宁可放弃不投，格雷厄姆把它定义为安全边际，所以价值投资是一种极为保守的投资哲学。

在很多时候，保守才是普通老百姓安家立命的最佳选择，在坤鹏论看来，人随着年龄增加，人生的天平就要不断向保守倾斜，因为人的岁数越大，翻盘的能力越小。

谨慎能捕千秋蝉，小心驶得万年船。

千万不要小瞧了这些古人几千年总结下来的经典，每一句背后都有着多少代多少人用无数金钱、血泪，甚至是生命换来的。

老百姓的钱，都是一辈子辛辛苦苦赚来的，每一分都沉甸甸，所以在投资股票前，你还需要对自己进行测试。

自居为“股票天使”的彼得·林奇认为，任何人在投资股票前，都应该先问自己三个问题：

1.我有一套房子吗？

2.我未来需要用钱吗？

3.我具备股票投资成功所必需的个人素质吗？

第一个问题给我们的启示是，正确的顺序是买了房以后再投资股票，而不是希望投资股票赚了钱再买房，心态完全不一样，并且千万不要卖房炒股，更不要借钱炒股。

第二个问题就是希望投资者能存够生活必需支出之后再将闲钱用于股票长期投资。

第三个问题则是提醒你，投资哲学准备好了吗？

威尔·罗杰斯曾经说过一条最好的股票投资建议：“不要赌博。用你所有的积蓄买一些好股票，耐心长期持有，直到这些股票上涨然后才卖掉。如果一只股票不上涨，那就不要买它。”

坤鹏论认为，四种输不起的钱绝对不能用来投资股票：

一是吃饭的钱不能动，首先要保证吃饭，没饭吃了，你的股票再跌也得割肉。

二是养家的钱不能动，养家糊口关系到一家子人，家庭就是人最后一个安全的港湾，老婆孩子热炕头，他们全靠你支撑，其次买房的钱、养老的钱、看病的钱、孩子上学的钱，都不能动，否则没有家，赚再多也没有意义。

以上两种钱，坤鹏论建议你起码要留出18个月没有任何收入，生活水平不下降的钱，存到银行里，这些钱主要是防止突然失业或是生病，没有任何收入入账。

因为它关系重大，所以要算得格外精准，建议用Excel精打细算一下。

这笔钱之外要留出安全边际，也就是要多一些，这个要视你的年龄和健康状况而定，年龄越大，留出的安全边际越多。

三是保命的钱，为自己配置好各种必须的保险，比如：重疾险、人身意外险、医疗险等，如果有子女，他们也配置上，然后核算出每年需要交的保费，把它们和上面的生活费一起存到银行里。

四是借来的钱不能动，有很多人借钱炒股，想大赚一把，如果一旦没赌对，亏大了，借来的钱又急着要还，就只能动用养家和吃饭的钱。

这四种钱拿来投资股票，很可能会影响你的日常生活和正常的家庭生活，进而影响你的投资心态，陷入赌徒困境，越赌越输。

连巴菲特都说过：”没人知道股市会在短时间内下跌多少。““即使你的借款很少，你的仓位也没有立即受到市场暴跌的影响，但你的理智可能被吓人的报道和令人慌乱的言论蒙蔽，而不安的思维是不会做出正确的决定。”

所以只能拿输光也无所谓的闲钱来投资股票，不赚也行，赚了更好，用点闲钱，用点闲心，用点闲时，反而可能赚大钱。

坤鹏论有位朋友，他每月业余时间靠写稿赚点钱，然后投入到股市中，几年下来，业绩斐然，关键是每次见面，都能感受到人家的风轻云淡，和浓浓的幸福感。

接着，你还要确定一下自己的能力圈，在自己擅长的领域做事，你会如鱼得水，同样每一个成功的人都有一片明确的领地，同样，每一个成功投资者也有属于他游刃有余的天地，这在投资界被叫做能力圈。

即使是巴菲特、索罗斯，他们也不会随意乱闯，跨界投资，不懂不投，是他们投资哲学中的重要组成。

懂是知识与经验的结合，不是其他人的经验，而是你自己的经验，经验只能通过亲身行动，不会得自于阅读其他人写的东西。

知识通常是指事实的汇总——一个人的“信息范围”或“已知信息的总和”，而懂这个词意味着精通，有使用信息并获得理想结果的能力。

芒格说过，你不必事事比人强，但你需要有一些方面的特长。

每个人都有自己熟悉的领域，比如券商从业人员的能力圈就是券商股，钢铁行业的员工比其他人更了解自身行业的温度，这些远比精修过的财务报告、研究报告有实际价值的多。

自身的知识储备、熟悉的范围都是自己的能力圈，如果有深入交流、共同学习、并肩作战的朋友，那更是能力圈的加强，比如芒格和巴菲特作为好搭档，也拓展了他们个人的能力圈。

彼得·林奇曾表示，你的投资才能不是来源于华尔街的专家，你本身就具有这种才能，如果你运用你的才能，投资你所熟悉的公司或行业，你就能超过专家。

实话说，如今你不保守地守在自己的能力圈之内，分分钟钟就会被忽悠成别人的韭菜。

这些年，人们越来越擅长包装，特别是有了互联网和自媒体，用不了几个钱，就能让人们把垃圾当钻石。

前两天有报道称，2015年融到A轮的创业公司如今几乎全军覆灭，而某个创投机构投资过的创业公司还存活着的仅仅2%，而这个业绩在全中国都已算是佼佼者。

但是，就在前两年，哪个创业公司不是光环闪闪，未来就是坐着火箭也赶不上，即使是卖个煎饼米粉都号称要颠覆中国万亿餐饮业。

一时间，神州大地珍稀的独角兽遍地走，数量直逼美国。

如果你不能够近距离接触，不熟悉它们所在行业，不从天花乱坠中寻找到底亏损了多少……

可能会天真地以为它们确实牛气冲天，就像当年的乐视，生态化反自己没成功，结果把好多投资者搞得生态化反了，到现在还翻不了身，同样，小米、美团等虽然已经香港上市，但后几拨高估值投进去的投资者，只能自己安慰自己：这是价值投资！

彼得·林奇曾再三告诫道：“这些公司没有盈利，它们没有历史记录，它们有的仅仅是一个很好的想法而已，实际上，这个想法可能行得通，可是经常行不通。”

他曾买入25家这样被称为未来很美好的远景型公司，跟踪了5年，没有任何一家公司取得突破，也就是25家没有一家公司成功。

这段时间，董明珠和银隆原董事长魏银仓打得如火如荼，坤鹏论认为，董明珠犯了一个许多成功企业家最容易犯的错，那就是自信地认为，既然在空调业很成功，那她在其他任何行业也会一样成功。

这样的企业家往往最喜欢搞跨界多元化，但最后99%都是铩羽而归，就像她非要做格力手机，让坤鹏论完全搞不懂，本来手机的渗透率已过90%，格局早就确定，而且用户会相信，你空调牛，电风扇也不差，你空调牛，电水壶也应该过硬，但凡是小家电，用户不会觉得技术含量有多高，所以品牌是他们的首选。

但是，手机可完全不一样，没有哪个用户会觉得空调做得好，手机一定就行。结果事实也证明了，格力空调好，格力手机没人要。

好在当初股东会否决了董明珠让格力投资银隆，否则，今天的股价不知是不是已经拦腰而斩。

每个行业都会有自己的一套根本标准，即使是制造业，也会有所不同。而恰恰是这套根本标准才是投资成功的关键。

不管你有什么的知识和技能，让你进入一个陌生领域，很可能会陷入一种无意识无能的状态，在某个领域中成功的思考习惯已经根深蒂固在意识中，而它偏偏会在另一个领域让你败的一塌糊涂。

正像巴菲特所说，“对大多数投资者来说，重要的不是他们知道多少，而是他们能在多大程度上认识到自己不知道什么。”

真心希望董明珠大姐通过这一事件，明白自己不知道什么。

所以，在开始投资股票前，就像巴菲特那样先划定一下自己的能力范围：

我对什么感兴趣？

现在我了解什么？

我愿意去了解什么，学习什么？

只有像投资大师一样回答了这三个问题，你才有可能找到自己的投资领地，并清楚地认识到自己的不足之处。

而且也唯有如此，你才能轻松地对不符合你的投资标准的“机会”说不，停止赔钱，开始赚钱。

在选择行业时，坤鹏论有以下几个建议：

一定要看市场是不是充分自由竞争的，但凡不能充分市场化的行业，都不要碰，比如：政府管制的公共事业，虽然都是垄断经营权，但它们直接关系到国计民生，所以价格会受到政府的严格管制，无法市场化，只能获取平均利润率，无法取得超额利润率。

银行股，甚至是整个金融行业都不要去碰，我们国家现在是货币强管制，金融强监管，所以身处该行业的企业经常身不由己。

另外，还有能源股也尽量不要碰，同样能源关系国家大计。

最后再次提醒，在你正式投身股市前，一定要先去花费大量时间学习和阅读各位价值投资大师的书，就像《一切源于模仿 如何建立你的投资哲学》那样，先模仿起来。

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